A je to tady znovu… Ani se nenadějeme a Nový rok je už několik dní za námi. Přitom se zdá, jako by to bylo nedávno, co jsem psal ohlédnutí za rokem 2023. Moji věrní čtenáři si pravděpodobně všimli, že jsem si v loňském roce od psaní na blog dopřál menší pauzu, protože mě značně zaměstnávalo mé podnikání. To ovšem nemělo žádný vliv na to, co se dělo na trzích, a jak štědře byli odměněni zejména trpěliví investoři bez potřeby spekulovat nebo časovat trh. S&P 500 již druhý rok po sobě dosáhl ročního zhodnocení přes 20 %, což je něco, na co si člověk snadno zvykne. Zároveň je však dobré mít na paměti, že se nejedná o každoroční standard. 😊
Zpátky do minulosti
Nechci se přidávat ke skupině analytiků, prognostiků a finfluencerů, kteří se předhánějí v tipování všemožných cílových hodnot S&P 500 na konci roku. Z minulosti víme, že tyto krátkodobé odhady sebechytřejších lidí jsou stejně špatné jako odhady kohokoli jiného. Na akciové trhy mám dlouhodobě pozitivní výhled a prozatím se na tom nic nemění.
https://www.finhacker.cz/ohlednuti-za-rokem-2023-slozeni-portfolia-a-vyhled-pro-rok-2024/
Ve svém ohlédnutí za rokem 2023 jsem byl výjimečně konzervativní v předvídání různých scénářů pro S&P 500. Důležité ale bylo, že jsem si ponechal optimistický pohled na svět: “Na akciové trhy mám dlouhodobě pozitivní výhled a prozatím se na tom nic nemění.” Tohle můžu podepsat i pro rok 2025. V tomto roce sice neočekávám další více jak 20% zhodnocení indexu, ale vidím dva solidní katalyzátory budoucího růstu. O tom ale později…
Jak se dařilo v roce 2024
1. Investice
Předpokládám, že rok 2024 byl úspěšný pro většinu dlouhodobějších investorů. Ne jinak tomu bylo u mě. Z pohledu svých investic na finančních trzích mohu opět s klidným svědomím konstatovat, že se dařilo skvěle. Při vědomí, že jsem vlastně nic moc nedělal (buy&hold) a občas něco přikoupil, případně naředil, je výsledek velmi uspokojivý: +32,76 % p.a. u svého hlavního účtu u Interactive Brokers. Tím ale dobré zprávy končí…🤭 Jedná se totiž o přepočet výkonnosti do českých korun (nastavení base currency do CZK).

Jak už jsem zde několikrát vysvětloval, svoje hlavní portfolio si nechávám brokerem implicitně přepočítávat do CZK, protože žiji v ČR, a tak mě zajímá, o kolik jsem zbohatl nebo zchudl v korunovém vyjádření. Rovněž jsem upozorňoval na to, že IB při porovnávání výkonnosti v Portfolio Analyzéru sice správně přepočítává vaše portfolio do korunového vyjádření, ale porovnávaný instrument už nikoliv (ten zůstává v denominované měně). To sice znamená, že při pohledu na graf níže můžu leckomu připadat jako finanční genius, avšak pozorný čtenář už tuší, že srovnávám jabka s hruškami.
Jak je to tedy správně? Zatímco srovnání níže ukazuje 32,76 % (portfolio) vs 25,02 % (S&P 500), tak při manuálním přepočtu indexu rovněž do korunového vyjádření získávám lehce odlišné údaje: moje portfolio +32,76 % vs +35,46 % pro index S&P 500 (včetně dividend). To znamená, že po čtyřech letech pravidelného překonávání indexu jsem letos dosáhl nižšího zhodnocení o 2,7 % 😒 Byl bych samozřejmě radši, kdybych i pátým rokem v řadě index překonal, ale jednou to přijít muselo. Nikdo nemá patent na rozum, což platí na finančních trzích dvojnásob. Důležité je, že to není žádná hrůza, obzvlášť v dlouhodobějším kontextu.

Na dalším grafu je stejný vývoj equity křivky, tentokrát přepočítaný do USD. Moje portfolio +21,78, index SPXTR +25,02 %. Zde už je equity křivka porovnávaného indexu v pořádku.

Dlouhodobý pohled
Investiční přístup buy&hold, který zde s oblibou propaguji, může v krátkodobém horizontu působit dojmem, že se nic moc s investovanými penězi neděje. Pokud je však investor dostatečně trpělivý, a ne příliš kreativní, obvykle je za svůj pasivní přístup odměněn velmi solidním zhodnocením zejména díky složenému úročení. Graf níže zachycuje vývoj dlouhodobé výkonnosti mého portfolia vůči indexu v letech 2020 až 2024, tedy od doby, kdy jsem začal psát tento blog. Opět je potřeba správně přepočítat index S&P 500 do českých korun. Výsledek? Moje portfolio +126,58 % vs +108,42 % pro index. Roční míra návratnosti mého portfolia (CAGR) vychází na krásných 18,16 %, což není z mého pohledu vůbec špatné.

Níže ještě výkonnost hlavního portfolia po jednotlivých letech přepočítaná do CZK a USD:
přepočet do CZK | přepočet do USD | |
2020 | +19,37 % (+11,38 %) | +25,99 % (+18,40 %) |
2021 | +31,77 % (+26,11 %) | +29,35 % (+23,18 %) |
2022 | -14,47 % (-14,96 %) | -17,09 % (-18,11 %) |
2023 | +25,69 % (+24,20 %) | +27,42 % (+26,29 %) |
2024 | +32,76 % (+35,46 %) | +21,78 % (+25,02 %) |
Srovnání s ostatními
Pro ulehčení práce už nepřepočítávám roční zhodnocení jednotlivých titulů v následující tabulce do korun, ale nechávám v původní měně – USD.
titul | ticker | Net profit ▼ | max DD | CAR/Max DD |
Bitcoin | BTC-USD | +121,05 % | -26,18 % | 4,61 |
PX index (CZ) | PX-TR | +34,20 % | x | x |
Vanguar growth Index | VUG | +32,69 % | -12,98 % | 2,50 |
Gold | GLD | +26,66 % | -8,12 % | 3,25 |
Nasdaq 100 | QQQ | +25,58 % | -13,56 % | 1,87 |
S&P 500 (cap weight) | SPY | +24,89 % | -8,41 % | 2,93 |
Portfolio | x | +21,78 % | -9,21 % | 2,36 |
MSCI China | MCHI | +17,73 % | -22,74 % | 0,77 |
Vanguard value Index | VTV | +15,95 % | -7,45 % | 2,12 |
S&P 500 (equal weight) | RSP | +12,79 % | -7,14 % | 1,78 |
Russell 2000 | IWM | +11,38 % | -10,07 % | 1,12 |
Disruptive technologies | ARKK | +8,40 % | -24,63 % | 0,34 |
Emerging markets | EEM | +6,49 % | -10,21 % | 0,63 |
Investment grade corp. bonds | LQD | +0,86 % | -4,96 % | 0,17 |
20+ years treasuries | TLT | -8,05 % | -12,84 % | -0,62 |
Na to, že Bitcoin svojí výkonností občas nechává ostatní tituly a celé třídy aktiv ve svém stínu, si už leckterý investor mohl zvyknout. Ale že bude pražský index a zlato outperformovat S&P, to bych si na začátku roku opravdu netipnul 😮
Co se prozatím (ne)podařilo
Pokud bych čistě hypoteticky bral jako neúspěch to, že jsem minulý rok neporazil index (neberu), tak hlavními důvody by byly:
- Expozice do small caps – Začátkem roku 2024 jsem se nechal zlákat velmi nízkou valuací indexů držící small caps akcie (ticker VTWO příp. IWM) a jejich několikaletou podvýkonností vůči S&P 500. Idea byla taková, že po solidně silném roce 2023 pro large caps začnou výkonnost dohánět i menší firmy. To se prozatím nestalo hlavně z důvodu nenaplněných očekávání investorů ohledně nižších úrokových sazeb v USA. Micro a small caps jsou velmi citlivé na tyto sazby a jejich snižování jde pomaleji, než jsem původně čekal. Této investici chci dát max. 3 roky.
- Napákovaná část portfolia v bondech – Na podzim roku 2022 jsem po nějakém čase opět alokoval část portfolia (cca 10 %) do US vládních bondů s desetiletou splatností (více v tomto článku). A protože jsou bondy málo korelované s akciovým trhem (většinu času) a já se nechci vzdávat části portfolia na úkor akciové složky, držím tento trade na páku. Jsem přesvědčený, že správný čas pro dluhopisovou složku přijde, otázkou je kdy.
- Část peněz v CZK – Zhruba 30 % peněz na svém hlavním účtu držím v korunách, protože nechci mít 100% expozici pouze na dolar. Minulý rok posílení dolaru o víc jak 8 % udělalo radost nejednomu českému investorovi, který si přepočítává hodnotu svých investic jako já do korun. Moje portfolio posílilo díky silnému dolaru pouze o cca 5,6 %.
Co se naopak povedlo:
- Expozice na finanční sektor – Necelé 1 % svého portfolia jsem začátkem roku alokoval do finančního sektoru (ticker XLF). Líbila se mně nízká valuace a potenciální budoucí snižování úrokových sazeb, což tomuto sektoru svědčí. Tohle byla slušná trefa, protože z pohledu roční výkonnosti byl tento sektor druhý nejlepší po komunikačních službách (Communication services).
- Lehce vyšší expozice do Bitcoinu – Více v odstavci Krypto.
- Nicnedělání – Většinu roku jsem s portfoliem nic nedělal, kromě občasného přikupování Nasdaqu v dipech. Ze zpětného pohledu vidím svoji pasivitu jako hlavní, a pravděpodobně i jediný, edge v trzích 💪
Menší portfolio
Kromě hlavního účtu u IB mám ještě jeden menší nemarginový účet (necelých 70.000 USD) u XTB, kde portfolio zaznamenalo roční zhodnocení +31,31 %. Jeho složení je následující:
- 50 % S&P 500 (CSPX.UK),
- 22 % Berkshire Hathaway (BRKB.US),
- 14 % META (META.US),
- 14 % Nasdaq 100 (CNDX.UK).
Buy the DIP
Nově jsem si zřídil DIP účet a využil jej na maximum. Jako fyzická osoba vkládám 48 000 Kč ročně pro maximální daňové zvýhodnění. Tato skutečnost však nebyla hlavní motivací k využívání DIPu. Drobný hack totiž spočívá v tom, že si dalších 50 000 Kč můžu vyplatit jako odměnu jednateli (to stejné jako příspěvky od zaměstnavatele), což je zcela legální cesta, jak dostat nezdaněné peníze z firmy. Pokud to zjednoduším, tak získávám úsporu 7 200 Kč jako fyzická osoba + dalších cca 22 600 Kč (musel bych odvést na daních v případě výplaty zisku 50 000 Kč přes dividendu). V procentuálním vyjádření dělá úspora 30 %, nebo chcete-li jiným úhlem pohledu, o 30 % mám možnost nakoupit akcie/ETF levněji. A to mně osobně za všechna ta “rizika” s DIPem spojená zkrátka stojí.

U DIPu jsem se skladbou portfolia velmi konzervativní. Veškerá volná hotovost je zainvestovaná v jednotlivých ETF fondech poskládaných podobně jako FTSE all-world.
České akcie
Z akcií na pražské burze bohužel stále vlastním Pilulku 😡, která postupem času pěkně zhořkla. Naštěstí nejsem žádný střelec, takže tato akcie nikdy neměla v mém portfoliu významný podíl, ale i to málo zamrzí. Investici už jsem odepsal, nemám k ní žádný citový vztah. Obsáhlejší komentář k tomuto tématu nestojí za můj čas.
Krypto
Rok 2024 byl z mého pohledu pro krypto poměrně zásadní. Otevřely se dveře pro investory (i institucionální) v podobě krypto ETFs, které zaznamenaly neuvěřitelné inflow peněz (35 miliard USD). ETFko od BlackRocku IBIT obsadilo třetí příčku (!) v celkových inflows za rok 2024. 🤯

Začátek roku 2024 jsem začínal zhruba s 0,4% alokací v kryptu. A protože se mně líbila jedna situace na GBTC, využil jsem ji a podíl mírně navýšil na cca 1 %. Důvodem bylo, že se svého času jediný nederivátový bitcoinový fond GBTC obchodoval s opravdu výraznou slevou proti NAV. Myšlenka byla taková, že pokud dojde ke schválení bitcoinových ETFs, GBTC se transformuje na open-end fond a tento diskont zmizí, což se přesně stalo. Díky tomu se mně podařilo nakoupit Bitcoin s cca 40% slevou. Samozřejmě je potřeba připomenout, že to nebylo úplně bez rizika, ale mně ten risk-reward poměr přišel dost zajímavý.

Na krypto jsem postupem času změnil názor. Nejvíc mně asi sedí přirovnání k digitálnímu zlatu (s vyšší pozitivní korelací k rizikovým aktivům). Je pravděpodobné, že Bitcoin dostane v mém portfoliu ještě nějaký prostor.
2. Byznys
Jak už jsem naznačil v úvodu, minulý rok jsem se trošku víc opřel do svého podnikání. Nemůžu však potvrdit, že by to přineslo nějaký extra užitek. Byznys začíná slušně stagnovat, ale lepší stagnace než úpadek 🙄 Tak třeba budu mít víc času na psaní na blog…
Skladba portfolia
K 9.1.2025 je skladba mého portfolia dle tříd aktiv následující:

V průběhu roku 2024 došlo k odprodeji BRK.B po více jak tříletém časovém testu, díky čemuž jsem si zafixoval velmi dobrou výkonnost Buffettova Berkshire a překlopil volnou hotovost do sektoru small caps a financials, viz skladba akciové složky portfolia:

Velikou radost mně dělá můj defacto jediný stock-pickerský počin v posledních letech – META. Tuto akcii jsem nakupoval v průběhu roku 2022 s aktuálním zhodnocením přes 280 %.
Výhled pro rok 2025
Dva roky po sobě přidal index S&P 500 přes 20 %. Dle následujícího grafu je patrné, že po silnějším období přichází obvykle menší oddechnutí. Výjimkou bylo pouze období 1995–1999. Z toho důvodu tipuji v roce 2025 spíš jednociferný růst do max. 14 %. Můj odhad berte prosím s rezervou, umím předvídat budoucnost stejně dobře jako kdokoliv jiný.

A co že mají být ty dva katalyzátory budoucího růstu naznačené v úvodu článku?
1. Trumpova administrativa
Trumpa vnímám jako prezidenta, který je nejvíce nakloněn akciovému trhu ze všech amerických prezidentů. Na jednu stranu jsou velikým strašákem Trumpovy tarify, které by měly obnovit tlaky na růst inflace. Jenže je potřeba nezapomínat na to, proč republikáni tak drtivě vyhráli. Trump po volbách prohlásil:
I won on the border, and I won on groceries.
https://www.foxnews.com/politics/donald-trump-says-reason-he-won-last-months-presidential-election
Domnívám se, že si ve svém funkčním období dá Trumpova administrativa záležet na tom, aby svým počínáním nezpůsobili opětovný růst inflace. Nízký státní deficit (DOGE), nižší korporátní daně a pravděpodobnost zvýšené produkce ropy (nízká inflace) mohou být pro akciové trhy slušným větrem v zádech.
2. AI
Nebudu skrývat svoje nadšení z umělé inteligence a kam se posouvá v posledních letech. Patřím ke skupině lidí, kteří jsou přesvědčení o tom, že AI a její využívání ve společnosti je teprve v úplném začátku. Firemní výdaje na AI začínají tvořit poměrně výrazný podíl (necelých 6 %) na americkém HDP. Investoři do technologických akcií se podle mě mají v nadcházejících letech na co těšit.
Nechť je rok 2025 alespoň z poloviny tak dobrý, jako byl ten předchozí! 🥂
A jak se dařilo vám v uplynulém roce?
Rarita, která mně udělala velikou radost ❤️
8.1.2025 ráno mně přišel email od jednoho čtenáře s předmětem: “Howard Marks čte tvůj blog! ;-)”. Říkám si, že to asi bude nějaký vtípek, ale opak byl pravdou. V průběhu dne mně napsalo pár dalších čtenářů to stejné. Abych to ale uvedl na pravou míru. Howard Marks nečte můj blog, nemá k tomu jediný důvod. Nicméně se pravděpodobně přes vyhledávače dovtípil jedné z mých stránek, kde shromažďuji poměrně unikátní data ohledně historického vývoje největších S&P 500 společností dle tržní kapitalizace (pro účely demonstrace dlouhodobého FAAMG style portfolia), která neváhal odcitovat ve svém novoročním memu a byl tak laskavý, že uvedl zdroj. Je to pro mě veliká čest! 🙏
Ahoj, díky za detailní vyhodnocení investic v loňském roce. Je fajn, že zase píšeš. Rád poznávám motivace a realizace investic ostatních traderů, tvé zpracování je opět vynikající.
Nabízím srovnání s mým obchodováním. Svůj přístup jsem zde v komentářích popisoval loni a předloni, stále se jedná o event-based automat s obchodní logikou beze změny. Automat bylo potřeba udržovat up-to-date, např. upravovat parser vstupních dat, jejichž formát a dostupnost zdroj několikrát změnil. Nemalý čas jsem strávil s optimalizací automatu, např. přesunutím zjišťování dostupné páky a ceny tickeru pryč od zadávání příkazů přes TWS API.
Výkonnost počítám před zdaněním, po odečtení komisí a v USD, protože automat obchoduje jen US akcie a přepočet do CZK by do výsledků vnášel nesouvisející vstup.
Mám menší a větší účet u IBIE, automat obchoduje na obou s mírně jiným nastavením. Zisk (net profit) na menším účtu, kde se lépe využil kapitál, byl za 2024 krásných +142% při max. drawdownu -1.16%. Pozice tam automat držel pouze 28 dní (days in position), průměrná expozice v těchto dnech byla 73% kapitálu (avg exposure in position). Úrok (time weighted) za nevyužitý kapitál na menším účtu (pouze USD) byl dalších +4.05% (cash interest).
V tabulce níže je statistika a výkonnost automatu na obou účtech dohromady. Podíl CZK jsem vzhledem k ekonomickému a politickému vývoji ve světě snížil ke konci 2024 cca na čtvrtinu. Celkový zisk automatu (net profit) je počítán v USD a nezahrnuje kurzovou ztrátu CZK, což výkonnost za 2024 opticky zvyšuje o jednotky procent.
Ahoj, díky za milá slova. Už jsem začínal mít pocit, že tady nebude žádný komentář, tak aspoň jeden, díky za něj :) Já ti fakt závidím, ten exposure, max. DD a %win… jeeez! Očividně máš solidní edge. Velká gratulace! 👊
Vím, že jsem se už k tomu tvýmu systému ptal na pár věcí, ale nejsem si jistý, jestli je to long-only nebo to traduje i na short stranu? Máš představu, jak by se to chovalo ve vyloženě špatným roce, kdy by trhy šly jenom dolů? 2020 byl trošku specifický tím, jak rychle se to otočilo.
Při srovnání s tvojí výkonností jsem totální břídil 😳
Uf, rozdělení na long/short mi dalo pěkně zabrat, do víkendu jsem to už nestihl. Reportovátko jsem spíchl loni narychlo pro tvůj blog a teď jsem si tam našel chybu v detekci winning/losing trade. Raději jsem část obchodů zkontroloval ručně v Excelu. Mírná změna profitů oproti předchozí tabulce je způsobena přechodem na výpočet z Trade Confirmations, kde ale teď nemám k dispozici available funds při otevření pozice (otevírá se někdy dva dny), a používám hodnotu při place order.
Díky za uznání. Automat obchoduje na long i na short, viz rozšířená tabulka. Obchodování není symetrické. Na short se obchodují vybrané negativní události. Z tabulky je vidět, že short generují jen asi 6 % zisku, průměrně mají přiřazeno 10 % kapitálu.
Ve vyloženě špatném roce by automat podle backtestů generoval pořád podobné zisky – to byl ostatně hlavní požadavek při stavbě systému. Automat obchoduje pouze výrazné události, které po dobu otevřené pozice přetáhnou i opačný sentiment.
Výkonnost máš podobnou jako já. Ty plníš časový test, mé výsledky jsou před zdaněním, tzn. +50.4 % hrubého zisku odpovídá +38.8 % čistého zisku. I když záleží na úhlu pohledu – za 2024 mi základ pro daň z příjmu vyšel kurzem GFŘ o 4 % nižší než denními kurzy ČNB. Daň platím až v červenci, takže než ji odešlu, pár desítek procent si na sebe “vydělá”. Dále můj systém už v podstatě nelze škálovat, loni automat kromě asi 4 dnů pokaždé vykoupil celý trh do zadaného LMT (obchoduje v BMO a AMC, tedy při nízké likviditě). Data pro obchodování získávám pollingem HTTP. Je otázka času, kdy tam zdroj postaví nějakou captchu. I když to už si říkám 5 let. Na druhou stranu, ten DD je boží. Zatím mi to nedá, a když se začíná nedařit (změna formátu dat, rychlejší competitor), beru to jako výzvu, kterou se mi zatím pokaždé podařilo zdolat. Je to vlastně taková dobře placená soutěž, kde lze používat libovolné prostředky.
Ad short trades: Fakt super, že to umí i shortovat a dokonce ziskově v tak silném bull runu. Když jsem obchodoval algoritmicky, taky jsem měl postavené nějaké systémy na short, ale ty uměly vydělávat hlavně v hodně výrazných propadech (30 % a víc). Při podobném bull trhu, jaký je poslední roky, to naopak lehce ztrácelo.
Ad danění: Hack s odložením daňového přiznání a přepočtem výhodnějším kurzem používám taky, umí to udělat solidní rozdíly.
Ad AOS: Ten tvůj automat obchoduje pouze mimo hlavní seanci? Dle toho co píšeš hádám, že musíš mít obchodní server asi co nejblíž serverům brokera, je to tak?
Ano, teď mám stanice s TWS a automatem 2 ms od IB. Nic bližšího jsem neobjevil. Původně jsem automat stěhoval kvůli výpadkům lokálního poskytovatele internetu. Po přestěhování se ale výrazně zlepšilo plnění příkazů.
Dobrý den, všechna čest a klobouk dolů :-) Obvykle nereaguji v diskuzích, ale Váš způsob investování mě ohromil. Musím sebekriticky uznat, že takhle to umět nikdy nebudu :-( Držím palce a prosím v r. 2026 se znovu podělte o informace.
Dobrý den, díky za ocenění. Můžete brát mé výsledky jako inspiraci pro vlastní systém. K úspěchu pomůže i vědět, že podobný systém lze postavit a dlouhodobě obchodovat. Kdybyste to chtěl zkusit, sledujte třeba Most Advanced + Most Declined na https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks, prohlížejte cenové grafy tam vybraných akcií a k nim si třeba v Google dohledávejte, proč v daném čase došlo k výraznému a/nebo skokovému růstu či poklesu ceny.
Díky i za tvůj pohled na další investice a byznys. Zajímal by mne také názor ostatních traderů.
DIP. Pro buy & hold investora ideální nástroj vč. výplaty jednateli. Počítal jsem to někdy před rokem a mé obchody se pořád vyplatí jak ze zdaněných peněz, tak potom zisk zdanit DP, a nakonec mít likviditu. Pro mne DIP tedy ne. A jsi si dostatečně jist, že podmínky DIP vydrží do tvého důchodu a nějaká vláda je třeba (částečně) nezablokuje/neznárodní nebo (částečně) neomezí nástroje např. na státní dluhopisy?
Krypto. Technologicky kryptu rozumím, ekonomicky je to pro mne špatně čitelný spekulativní nástroj. Díky existujícím krypto ETF si ale už na rozdíl od loňska nemyslím, že by bylo možné krypto ze dne na den ve významném rozsahu zakázat. Po očku sleduji vývoj a při pádu někam na polovinu all-time high zvažuji nákup za cca 1 % volných prostředků. Gratulace k discountu!
Zlato. V rámci diverzifikace risku (mj. většina volných prostředků u IB kdesi v IE) jsem vyhodnotil jako zajímavé fyzické zlato. Nákup a prodej je bez DPH, ale je zatížen spreadem kolem 5 %. Zlato lze vzít do kapsy, zaplatit s ním, darovat ho, schovat si ho. Dlouhodobě je odolné vůči inflaci – ve starověkém Římě, za první republiky i dnes lze za unci zlata (dnes $2700) pořídit dobrý oblek. Zlato nakupují postupně i centrální banky včetně české, což by mělo cenu zvyšovat nebo alespoň stabilizovat. Za 2024 jsem navýšil objem na cca 10 % kapitálu u IB v cenách $2000-$2600 za unci.
Byznys. Ve 2024 jsem prací kromě tradingu strávil asi dva měsíce. Starám se o stávající klienty a nové aktivně nevyhledávám. Jestli to není moc osobní, v jakém oboru podnikáš? Můj obor je vývoj software. Přeji hodně úspěchů jak v byznyse, tak v tradingu, i když bych rád viděl více článků.
AI. Tady mám ambivalentní dojmy. Super na vytváření obrázků, hudby, obecně pro zábavu. Ale třeba už převod tabulek z PDF do CSV je nespolehlivý, stejný nástroj často vrací s odstupem času různé výsledky. Zkoušel jsem ChatGPT použít několikrát, když jsem nemohl rychle dohledat informace na Googlu. Výsledek byl vždy stejný. Před pár měsíci jsem např. hledal implementaci AWS4-HMAC-SHA256 Authorization pro AWS HTTP API z bash skriptů nejlépe pomocí standardních linuxových balíčků jako curl a openssl. Z ChatGPT asi napotřetí vylezl krásný popis command line nástroje, jenže to byla slepenina AWS CLI a nesouvisející knihovny v nodejs. ChatGPT mi nebyl schopen vysvětlit, že taková implementace neexistuje, a místo toho mi navrhl, jak by takové API mohlo vypadat, a rovnou mi k němu vymyslel dokumentaci. Takže za mne AI pro zábavu výborné, ale kritické rozhodování (řízení auta, rozhodování v podnikání, software backend) bych tomu výhledově nesvěřil.
Bohužel z nějakého, pro mě nepochopitelného, důvodu sem nikdo jiný kromě tebe zatím nenapsal. Po zveřejnění článku to mělo solidní návštěvnost, ale lidi jaksi nediskutují, nebo už diskutují jenom na soc. sítích. Nebo už ani nečtou a jenom sjíždí videa z Youtube, nevím… 🤷♂️ Na tvoje okruhy témat tak aspoň zareaguju já :)
Ad DIP: Jasný, tohle jsou rizika, se kterými nepočítám, ale jsem si vědom, že by se s nějakou velmi nízkou pravděpodobností mohly přihodit. S tím znárodňováním majetku nebo dodatečným brutálním daněním… V DIPu budu mít malé procento svého net worth, mnohem víc by mě štvalo, kdyby stát znárodnil moje nemovitosti, DIP je pro mě okrajová záležitost.
Ad krypto: Jsem přesvědčený o tom, že Bitcoin díky adaptaci do normálního finančního světa bude méně volatilní, než doposud byl. Spousta investorů do ETF jsou dlouhodobí hodleři. Předpokládám, že Bitcoin bude o něco volatilnější než Nasdaq, ale míň než byl, tak abys na ten 50% propad nečekal věčnost ;)
Ad zlato: Fyzické zlato je fajn (také mám nějaké + stříbrné mince), aspoň je to hezký na pohled. Naopak zlato jako finanční instrument na burze moc v oblibě nemám. V této digitální době mně to přijde takové boomrovské (nikomu nic ve zlém), naopak Bitcoin vnímám jako zlato 2.0. Moc bych se nedivil, kdyby se market cap Bitcoinu dostal klidně i na paritu se zlatem.
Ad byznys: Podnikám v online marketingu především pro zahraniční firmy. Už to dělám celkem dlouho a trošku mně to přestává bavit, tak vymýšlím nějaké nové projekty, které by mně dávaly smysl. Ale stále zůstávám v onlinu.
Ad AI: Jasný, tvoje argumenty jsou na místě. Pracuju s GPT na denní bázi a někdy je to fakt peklo, ale já jsem měl tou revolucí AI spíš na mysli takovou tu AI pořádně prosáklou do společnosti, zatím je to podle mě pořád v plenkách. Mám na mysli přechod firem na mnohem větší automatizaci všude, kde to bude dávat trošku smysl (už se děje, ale zatím jenom okrajově), self-driving, last-mile delivery pomocí robotů… Už i proto, že píšeš, že AI jenom pro zábavu, ale ne na důležité věci, si myslím, že jsme teprve na začátku :)
Kdyby se ti chtělo, mohli bychom někdy zajít na oběd nebo pivo (jsem z Jihomoravského kraje). Rád bych s tebou pokecal.
Ať se daří!
Taky se divím, že je příspěvků poskrovnu. Diskuze byly podobně zajímavé jako články.
Rád se potkám osobně, zajímá mne spousta věcí. Jsem z okolí Prahy, můžeme někde v Praze, jestli budeš mít cestu, nebo si na jaře udělám výlet.
Krásně ti to portfolio “bobtná.” Řešíš s tak velkým portfoliem ( 30M+) nějak diverzifikaci ze všech stran ? ( brokeři, správci aktiv, nemovitosti..).
K tomu DIPU – opravdu při tak velkém portfoliu se ti vyplatí věnovat čas a energii tomuto produktu, kdy v tom musíš zůstat minimálně 10 let, aby si případně odečty nevracel zpátky na daních ? Přeci jen, každé procento volatility už ti hýbe s portfoliem o stovky tisíc a má smysl věnovat energii a čas DIPU ? Já osobně jak se bude blížit doba čerpání renty, tak chci všechno co nejvíce zjednodušovat Díky ať se daří.
Diverzifikaci řeším jenom s ohledem na správce aktiv, snažím se mít zainvestováno v S&P a Nasdaqu tak, abych to měl rozdělené alespoň mezi dva správce. Co se týče brokerů, tak diverzifikaci neřeším, proto jsem taky u jednoho z největších a veřejně obchodovaných brokerů na světě. Kdyby IB nebyl dostupný v ČR, pravděpodobně bych to měl rozdrobené mezi více brokerů, ale když nemusím, tak kapitál nechci tříštit, protože se mně s ním pracuje mnohem líp vcelku. Co máš na mysli těmi nemovitostmi?
Ad DIP: “Věnovat čas a energii…” Věnoval jsem tomu čas v tom, že jsem si založil DIP účet, následně jsem nastavil trvalé příkazy a tím to pro mě skončilo. O zbytek se postará můj daňový poradce. Nemám s tím žádnou další práci. Nějak mně nevadí ta podmínka minimální držby, jsem dlouhodobě nastavený i u svých ostatních investic, 10 let mně přijde jako nic. Paradoxně jsem víc času strávil sepsáním odstavce o DIP v tomto článku 😊
Ať se daří i tobě!
Dobrý den, moc chválím, skvěle a férově identifikované výnosy. A vůbec celý tento web je hodně přínosný. Malým počtem reakcí se netrapte, Skejwin, s ohledem na svůj dosah, to už taky nemá nijak valné… Rád bych se zeptal, pokud to není tajné, jestli byste nechtěl zajít do nějakého podcastu? Jak jste na tom v rétorické oblasti? Nebo Vaším cílem je zůstat ve skryté identitě? Děkuji a prosím v dalších letech se znovu podělte o informace :-)
Děkuji, jsem rád, že jsou pro někoho zdejší informace přínosné a užitečné. Do podcastu prozatím určitě ne, mám k tomu několik důvodů:
Nebojte, minimálně každoroční přehledy budu psát, ať se děje, co se děje 😉
Super, dopředu díky :-)
Ahoj, přidávám se ke gratulaci ke stavu portfolia. Ostatně díky za blog, neboť byl pro mne před pár lety jedním ze zdrojů informací pro můj vstup do investování. Do té doby jsem měl pouze klasické inv. životko a penzijko. Obého bych se nejradši zbavil, výkonnost prachbídná a poplatky škoda mluvit. Inu chyba z neznalosti. Zrušení bez ztráty kytičky neexistuje. Nyní alespoň zaměstnavatel přispívá na penzijní, tak ho udržuji. Po těchto zkušenostech se mi do DIPu vůbec nechce, ačkoliv jsou podmínky odlišné od předchozích verzí penzijka.
Moje portfolio je o pár řádů nižší. Loni jsem plánoval nějaké investice do nemovitostí, držel hotovost na spořácích, ale nevyšlo nic. Krypto také nějaké mám, upřímně jsem po posledním větším pádu (z cca 70t pod 30t) nevěřil, že se bitcoin vzpamatuje. Ale nechal jsem ho být, inu hodler.
Akcie jsem nechal žít vlastním životem. Těch pár jednotlivých titulů mám s výjimkou T ve ztrátě, což mne až tolik netrápí, protože převažující část portfolia v ETF SP500 a MSCI world je v zeleném. Tedy potvrzuje se již výše uvedené. Buď se tomu věnovat víc u jednotlivých akcií, nebo nevymýšlet blbosti a dlouhodobě zvolit indexy.
Tvůj výhled na 2025 vypadá ještě celkem pozitivně, i když může se stát leccos. Globálně mi přijde situace méně stabilní než před rokem. Na jiném blogu jsem četl článek z listopadu 2024, který není až kladný https://investicni.blog/2024/11/20/ranni-kava-20-11-24-maga-postmortem/. Za pár měsíců se situace změnila, ale nejsem si jistý, zda k lepšímu.
Abych nekončil černě, nemovitosti pouštím zatím z hlavy a když nevyberu konkrétní technologický titul, vezmu buď nějaký tech. index nebo jen přihodím do stávajících indexů.
Ahoj, díky. Jsem opravdu rád, že ti blog pomohl s nasměrováním v oblasti investic 👍
Ad článek: Četl jsem a zase tak pesimistický mně nepřijde, vyjma scénáře pro Evropu, s čímž souhlasím. EU si většinu problémů způsobuje sama, jsem velmi zvědavý, kam se situace vyvine, ale vůbec bych se nedivil rostoucímu trendu anti-migrace a úpadku socialisticko-ekologických vlád, které budou nahrazeny těmi krajně pravicovými (teď mluvím hlavně o Německu). Green deal je pro mě velká neznámá a bude zajímavé sledovat, zdali se na základě ekonomického tlaku povolí otěže nebo se k němu bude stále přistupovat stejně sektářsky jako doposud. Doufám, že to první.
Ať se daří!
Ahoj FH, děkuji za článek. I kdybys od teď vydával článek už jen jednou ročně, tak to vůbec nevadí; sám jsem loni vydal jen o jeden více. Pasivní investování má být nudné a jedna z nejlepších věcí pro růst portfolia je na něj zapomenout. Sám jsem loni neposlal na účet u brokera ani korunu, ale vše jsem dal do svého freelance podnikání, které je zároveň výdělečné a zábavné. Věřím, že taková investice do sebe má největší návratnost. A i kdybych s tím za pár let z jakéhokoliv důvodu seknul, moje portfolio bude zase o kus dál a pomůže mi dále si dělat, co chci. Doufám, že to vydrží i tobě :)
Ahoj Martine, tohle je skvělý směr a mindset, jen tak dál. Jojo investice sám do sebe bývá obvykle jedna z nejlepších a s nejvyšším ROI. Když tě to navíc ještě baví, co víc si přát. Díky, ať se daří i tobě!
Ahoj, díky za článek, těším se na něj celý rok, ale dostal jsem se k němu až teď.
Těší mě odstavec o kryptu. Mám v něm tak nějak neúmyslně alokaci skoro 10%, protože jsem to koupil už v roce 2017 a od tý doby jedu prostě HODL. V poslední době jsem po schválení ETF přemýšlel, že bych část pravidelné investice směřoval i tam, ale ještě jsem se nerozhoupal.
Těší mě i náhled na Trumpovu administrativu a výhled na S&P 500, protože to vidím úplně stejně.
Ať se daří a těším že zase nejpozději za rok 🙂
Ahoj, díky. Tobě taky ať se daří!